про маленькую комариную пипиську и большой покер

an242

и другие недавние отжоги avanturist'a
 
Я понимаю, что всех впечатлило падение Доу Джонса на прошлой неделе и все ждут того, что США придут в ничтожество уже к следующей пятнице. Но я еще раз обращаю общее внимание на то, что аберрация близости и односторонее рассмотрение ситуации почти всегда приводит к выводам, прямо противоположным реальному положению вещей. Окей, все внимание сейчас приковано к "рушащимся американским площадкам", которые якобы должны похоронить США, и "слабому доллару", который вот вот всем станет не нужен. А давайте посмотрим на ситуацию не в микроскоп, как на комариную пипиську, а на продолжительном отрезке времени и в глобальном контексте, как и следует рассматривать геоэкономические процессы. Для начала давайте выясним, где были основные мировые фондовые индексы непосредственно накануне начала мирового кризиса - 17.07.2007, и где они оказались вчера, когда "рухнула Америка".
 
     17/07/07 10/10/08
DJIA (США) 14050 7882 -43.9%
NIKKEI 225 (Япония) 18269 8115 -55.6%
DAX (Германия) 8090 4308 -46.7%
FTSE 100 (Британия) 6698 3874 -42.2%
CAC 40 (Франция) 6114 3048 -50.1%
MIBTEL (Италия) 33190 15175 -54.3%
SMI (Швейцария) 9258 5265 -43.1%
IBEX 35 (Испания) 15168 8835 -41.8%
S&P/TSX (Канада) 14428 8850 -38.7%
SSE Comp (Китай) 3896 1963 -49.6%
MICEX (ММВБ - Россия) 1790 700 -60.9%
BSE (Индия) 15422 10240 -33.6%
BOVESPA (Бразилия) 57655 33238 -42.4%
IPC (Мексика) 32315 19230 -40.5%
Как нетрудно заметить, из всех крупных развитых и развивающихся фондовых рынков, за все время мирового кризиса рынок США пострадал практически в наименьшей степени - только ФР Канады и Индии выглядят несколько лучше. И если масштаб падения развивающихся рынков представляет больше академический интерес, поскольку местные экономики зависят от них незначительно, то рынки Европы и Японии играют в своих странах не меньшую роль, чем в США. Получается, что финансовое цунами, распространяющееся от падения фондовых рынков, ударило сильнее всего не по США, как всем сегодня кажется, а по Японии, Германии, Франции и Италии - основным старым конкурентам Америки. О как! Т.е. Штаты умудряются в данном аспекте держаться в последнем ряду толпы, мчащейся к катастрофе, хотя всем сегодня кажется, что именно Штаты понесли наибольший урон.
Теперь давайте разберемся с "падающим" долларом. Опять таки выясним, где доллар был 17.07.07 и где он находится сегодня по отношению к основным валютам:
     17/07/07 10/10/08
EUR/USD (евро) 1.3800 1.3280 -3.8%
GBP/USD (британский фунт) 2.0470 1.6815 -17.9%
USD/CAD (канадский доллар) 1.0450 1.2110 -13.7%
USD/CHF (швейцарский франк) 1.2040 1.1410 +5.5%
AUD/USD (австралийский доллар) 0.8750 0.6325 -27.7%
NZD/USD (новозеландский доллар) 0.7930 0.5850 -26.2%
USD/JPY(японская йена) 122.41 98.63 +24.1%
USD/CNY (китайский юань) 7.56 6.84 +10.5%
USD/RUB (российский рубль) 25.48 26.48 -3.8%
USD/INR (индийская рупия) 40.38 49.29 -18.1%
USD/BRL (бразильский реал) 1.87 2.32 -19.4%
USD/KRW (южнокорейский вон) 917.90 1453.90 -36.9%
Из приведенной таблицы видно, что несмотря на то, что на протяжение всего кризиса доллар хоронили всем миром и в какие только дали его не посылали, однако он за это время укрепился практически ко всем "старым" и "новым" валютам. К главному конкуренту - евро, слегка; к фунту, канадцу, рупии и бразильскому реалу - значительно; а к австралийскому и новозеланскому доллару, и корейскому вону - экстремально.
Снизился доллар только к йене, франку и юаню. С йеной все очевидно - ее рост обусловлен ликвидацией карри-трейд, т.е. возвратом я Японию всех кредитов, вложенных в зарубежные активы. С франком ситуация аналогичная - закрываются карри-трейд сделки, использовавшиеся в финансировании спекулятивных операций с европейской недвижимостью. Оба эти процесса, понятно, свидетельствуют не о росте привлекательности для вложений монетарных инструментов деноминированных в йене и франке, а о том, что для Японии и Швейцарии закрывается лавочка доходной эмиссии и местные фининституты ждет жестокое потрясение. И даже укрепление юаня не свидетельствует о слабости доллара, поскольку юань укрепляется не под влиянием рыночных факторов, а по заданию КПК. Вот вам и "падающий доллар".
Последний аргумент хоронителей доллара заключается в том, что неважно, как меняется курс доллара к другим валютам, поскольку все валюты уже порченные. Главное - хвост. В смысле, падение доллара проявляется в росте цен на биржевые товары, которому "несть конца". Ну давайте исследуем, что там у нас с падением доллара к товарам за период с начала кризиса 18.07.07 по сегодняшний день:
     17/07/07 10/10/08
Энергоносители
Brent Crude Oil (нефть) 78.00 73.10 -6.3%
Light Crude Oil (нефть) 76.00 77.00 +1.3%
Natural Gas 6.75 6.50 -3.7%
Ethanol 1.76 1.67 -5.1%
Промсырье
Copper (медь) 376 213 -43.4%
Alluminium (аллюминий) 123 101 -17.9%
Zinc (Цинк) 160 66 -58.8%
Nickel (Никель) 1442 581 -59.7%
Lumber (древесина) 297 185 -37.7%
Cotton (хлопок) 62.50 49.30 -21.1%
Продовольствие
Wheat (пшеница) 6.25 5.60 -10.4%
Rough Rice (рис) 10.40 16.35 +57.2%
Corn (кукуруза) 3.15 4.10 +30.2%
Soybeans (соя) 8.60 9.10 +5.8%
Barley (ячмень) 1.72 1.62 -5.8%
Live cattle (живой скот) 91.70 89.15 -2.8%
Lean hog (свинина) 74.10 65.10 -12.1%
Благородные металлы
Gold (золото) 680 828 +21.8%
Silver (серебро) 13.30 9.40 -29.3%
Platinum (платина) 1350 986 -27.0%
И что мы здесь наблюдаем? А наблюдаем мы, что энергоресурсы уже стоят меньше, чем накануне кризиса, и продолжают стремительно дешеветь. Промышленные металлы, как и прочее промышленное сырье вроде леса и хлопка, дружно рухнули значительно ниже докризисных уровней и даже не собираются останавливаться на достигнутом. Зерно в среднем несколько дороже, чем на момент начала кризиса, однако все графики находятся в жестком понижательном тренде, и снижение цен ниже отметок июля 2007 - это вопрос ближайших недель. Мясо и скот опустились ниже докризисных уровней. Наконец, благородные металлы разбежались в разные стороны - платина и серебро значительно подешевели к докризисным уровням, а золото ощутимо подорожало, однако и оно находится в понижательном тренде, который выведет его на докризисные цены в ближайшее время. Получается, что комплексный индекс сырьевых товаров за время кризиса подешевел в долларах. Т.е. "сырьевой" доллар также укрепился.
Подводим итог - одинокое падение доллара и США в целом на сегодняшний день является коллективной планетарной галлюцинацией. В разрастающемся всемирном экономическом хаосе США умудряются держаться в последних рядах, выталкивая впереди себя в катастрофу большинство не только развивающихся стран, но и своих исконных конкурентов в Европе и Азии. Долларовый пылесос заработал, выдавливая в США капиталы изо всех конкурирующих финансовых систем, а после того, как начнут взрываться финансовые системы всяких Индонезий, Украин и Аргентин, это процесс приобретет исполинский размах. Никакого отказа от доллара в пользу "настоящих ценностей", в смысле сырья, даже рядом нет. Т.е. Штаты ведут кризис, и ведут очень грамотно. Это не значит что у них все хорошо - это значит, что они всех обыгрывают по очкам, и имеют все шансы свалить в пропасть большую часть конкурентов и "партнеров", а сами зацепиться зубами за край обрыва.
Топик: Мировая экономика и экономическая теория Отредактировано: avanturist - 12 Октябрь 2008, 21:56:11
 

an242

Мне, вообще, все что сегодня происходит, до жути напоминает большой покер. Карты, деньги, два ствола, натурально. За столом сидит куча народу. На столе просто гора фишек и долговых расписок. Ставки взвинчены до предела. Самые умные, вроде России и Китая, бросили карты довольно быстро, хоть и имели на руках неплохие расклады, потеряв относительно небольшие ставки и сохранив в бумажнике большую часть денег - решили, что играть с вооруженными психами себе дороже. Целая стая лохов, вроде Украины, Польши, Турции, Мексики, Индонезии и пр., доповышалась до того, что поставили на кон все наличные и гигантсткие долговые расписки, превышающие стоимость всей их собственности. Причем никаких шансов перебить реальных пацанов у них нет - больше долговых расписок от них не берут, и на следующем круге повышения ставок они вылетят. В игре остались только конкретные пацаны - США, ЕС, Япония, и пара фрайеров, вроде Канады и Швейцарии. Причем у них у всех наличные уже тоже закончились - повышают на расписки, причем расписки каждого уже тоже на большую сумму, чем все, что у них есть. Более того, все по напряженным мордам друг друга видят, что у всех расклады говно, и что все блефуют. Только не уверены, какое говно. У Европы на руках пара дам и она напряженно пытается угадать по физиономии США, что у него на руках - пара королей или пара семерок. Тоже самое пытается угадать Япония, у которой на руках вообще один туз. А ставки все повышаются и для кадого его следующая ставка будет уже несовместима с жизнью. И тут выиграет не тот, у кого лучше расклад, а тот, у кого крепче яйца и кто сделает эту последнюю безумную ставку. Тогда он заберет весь банк, со всеми долговыми расписками. Штаты, на мой взгляд, выглядят более серьезным игроком, чем ЕС или, тем более, Япония, Канада, Швейцария и пр.
Отредактировано: avanturist - Сегодня в 00:08:13

Irina_Afanaseva

однако контрсоображение:

Кризис - пришло время менять хозяев [Oct. 8th, 2008|03:49 pm]
Так сложилось, что не могу сейчас сесть и написать подробно, что я думаю о кризисе – хотя именно о нём и именно сейчас мне бы и писать. Но, печаль мне и увы – жизнь по самое горлышко загрузила меня иным.

Поэтому очень кратко и конспективно, как рабочие материалы на будущее:

Делать краткосрочные прогнозы в точке бифуркации – а мы именно в ней и находимся – дело бессмысленное. Единственное исключение – когда прогнозы являются информационным оружием по изменению ситуации в нужную сторону для «пророка». А вот о среднесрочных тенденциях говорить можно и нужно.
Основной итог кризиса: мы присутствуем при закате «прекрасной эпохи» - до широких биомасс наконец-то доперло: так жить дальше уже не получится.
«Прекрасная эпоха» - а она станет эстетически легендарной и о ней будут не просто тосковать, а станет в голос выть чуть ли не весь «золотой миллиард» - основывалась на мировой гегемонии доллара США и колоссальном фондовом «пузыре».
Как известно, самой эффективной отраслью американского народного хозяйства был денежный печатный станок. Америка эмитировала сумасшедшее количество долларов, за которыми де-факто и де-юре нет никакого обеспечения, кроме разве что «In bucks we trust» и высочайшего уровня потребления суверенных владельцев печатного станка.
Мировая валютная система состоит в большей мере из резервов центробанков, вложенных в этих самые доллары и привязанные к ним производные инструменты.
Мировой рынок ценных бумаг на многие порядки перекрывает стоимость материальных активов.
Таким образом, локомотивом экономического роста были де-факто ничем не обеспеченный кредит в сочетании с гиперпотреблением «золотого миллиарда» - опять таки в кредит. Эта прекрасная эпоха не может длиться без конца.
Бояться не надо – будет очень тяжело, но заводы, порты и железные дороги никуда не исчезнут, шахты и буровые не улетят на Марс, земля не перестанет плодородить. Однако им всем пришло время сменить хозяев.
Ценные бумаги падают в пропасть. По краям воронки нарастает выпуклый бруствер – это доллар in cash. Его значительно меньше, чем мусорных акций и долгов, по которым пришло время платить. Поэтому за ним вынуждены гоняться все – но это временное явление – ему тоже предстоит лететь в тартарары. И это понятно – за ним нет ровным счетом ничего.
Сейчас США, понижая кредитную ставку до чисто формальной, раздает его всем подряд, спихивая свою инфляцию за границу. Нет ни малейших сомнений, что впереди весь мир ждёт дефолт Америки по доллару. Запомните – никаких обязательств США по доллару не несёт. Зеленая бумага останется в итоге просто зеленой бумагой. Кто последний – тот и лох.

Из суверенных игроков пострадают больше всего самые крупные держатели так называемых валютных резервов.
Стабфонд России – можете забыть про него. Это просто куча мусорных бумаг. Пока это ещё «секрет», кураторы делают важные морды, надеясь, что, быть может, как-нибудь удастся договориться, отсрочить. Надежда отыграться и страх признать потерю – это два надежных крючка, заставляющих лоха верить во всякую чушь и позволяющих продолжать его раздевать дальше. Все шаги правительства РФ – это суета у нескольких шлюпок тонущего Титаника: пассажирам из 2-го и 3-го класса ещё не объявили, а каюты люкс уже грызут друг другу глотку. Господа, шлюпок на всех не хватит. Как это выглядит? А примерно вот так: «Несколько месяцев назад Алишер Усманов положил на депозит в Связь-банке $700 млн - рублевый депозит, эквивалентный нескольким сотням миллионов долларов, открыла компания Усманова «АФ телеком холдинг». 23 млрд руб. были внесены в конце 2007г. Перед сентябрьским кризисом на депозите в Связь-банке оставалось всего около 17 млрд руб. Он стал второй после «КИТ финанс» жертвой обвала российского фондового рынка в середине сентября. Тогда индекс РТС за неделю рухнул на 14,5% с 1295 до 1064 пунктов. До 40% пассивов Связь-банка было сформировано за счет краткосрочных привлечений на межбанковском рынке. Когда стоимость бумаг резко снизилась, а у банка начались трудности с возвратом кредитов, его руководство обратилось за помощью в ЦБ. На помощь был призван ВЭБ. Получив от ЦБ $2,5 млрд, госкорпорация погасила его долги. А вчера она получила разрешение ФАС на покупку 97,9% акций Связь-банка, сообщил представитель госкорпорации. Если средствам Усманова что-то и угрожало, то теперь эта опасность миновала, уверяет источник, близкий к бывшим акционерам Связь-банка.
«Кремлевская челядь» совсем недавно с пеной у рта доказывала, что внешние долги корпорации не имеют никакой связи с внешним долгом России и что ни правительству РФ, ни россиянским гражданам это ничего не будет стоить. Халдеи в роли сказочника на жаловании. На практике же это выглядит вот как: 7 октября стало известно, что "Газпром", ТНК-ВР, "Лукойл" и "Роснефть" попросили у государства кредит. Об этом сообщил журналистам глава "Лукойла" Вагит Алекперов. Сам "Лукойл" рассчитывает получить от государства от двух до пяти миллиардов долларов. Причина банальна: корпорации рассчитывали свои затраты исходя из более высоких цен на нефть. Поэтому не рассчитали с Крушавелями, Барвихами, пентхаусами, яхтами, футбольными клубами и прочей клубничкой. Эффективные менеджеры хуйли – им нечем платить по внешним долгам. Теперь им нужен наш Стабфонд, чтобы выскочить из ямы, при этом не снижая своих высочайших потребительских стандартов – ведь они же достойны всего самого лучшего, ага.
Кстати, я ничуть не против защиты отечественных предприятий перед лицом угрозы банкротства по внешним долгам. Просто ценой этой защиты должна бытьл национализация без всякой компенсации обосравшейся элите жуликов от приватизации. Национализация без компенсации. Это не конечное устройство мира, но необходимый шаг в сложившейся ситуации.
И, главное, России необходимо формировать собственную валютную систему, которая будет основываться на принципиально иных резервах. В их роли должны выступать складские расписки и обязательства на поставку нефти, газа, металла, зерна и других товаров биржевой группы от российских корпораций, земельные закладные и их производные. Контракты должны быть оформлены, естественно, в рублях. Место же «эффективных менеджеров» – в дворниках, где им предстоит конкурировать с неприхотливыми таджиками.

из http://tor85.livejournal.com/,
середина "простыни"

Nefertyty

Из суверенных игроков пострадают больше всего самые крупные держатели так называемых валютных резервов.
Стабфонд России – можете забыть про него. Это просто куча мусорных бумаг.
Автор не отличает стабфонд от валютных резервов.
Валютные резервы - как раз и нужны для возможности возврата внешних долгов. Если тебе нужно завтра отдать миллиард долларов, то тебе никак не поможет знание о том, что через 2 года доллары не будут котироваться - всё равно сейчас тебе нужен миллиард.
Кстати, я ничуть не против защиты отечественных предприятий перед лицом угрозы банкротства по внешним долгам. Просто ценой этой защиты должна бытьл национализация без всякой компенсации обосравшейся элите жуликов от приватизации.
Среди перечисленных автором предприятий и так есть государственные, походу он не разобрался что кому принадлежит, а уже поднимает вой. Видимо, пытается, вдохновившись своим пассажем про информационное оружие, повернуть ситуацию в выгодную себе сторону (френдов в жежешечке привлечь?)

losjawrik



впереди весь мир ждёт дефолт Америки по доллару
Непонятно, что автор понимает под дефолтом. Дефолта по доллару не может быть, ибо "никаких обязательств США по доллару не несёт" - цитата автора. Как можно не суметь выполнить обязательства, которых нет?

Nefertyty

Непонятно, что автор понимает под дефолтом.
Возможно, он не отличает его от девальвации, деноминации, гиперинфляции и прочих страшных слов :)

demiurg

Я, конечно, очень слабо во всём этом разбираюсь, но мне всё больше кажется что долларовой инфляции, наверное и не будет. Потому что мультипликатор из-за кризиса доверия схлопывается гораздо сильнее, чем дают ликвидности любые вливания и понижения ставки, которыми нынче уже фиг чего отрегулируешь.

Nefertyty

Ну по Авантюристу и будет дефляция в США и ревальвация доллара года 1.5 ещё как минимум.

MammonoK

замечательно.
осталось еще самого мартына процитировать и все форумчанам станет ясно.

Gameover

Потому что мультипликатор из-за кризиса доверия схлопывается гораздо сильнее, чем дают ликвидности любые вливания и понижения ставки
Сейчас не будет. Но когда система начнет восстанавливаться, скорее всего, инфляция наступит.
Оставить комментарий
Имя или ник:
Комментарий: