Вопрос по теории финансов

gogas

Допустим, известно, что кривая доходности (временная зависимость форвардных ставок) строго возрастает (всегда). И есть две стандартные неотзываемые облигации с одинаковым номиналом и одинаковым сроком погашения, но в одной купон 5% годовых, в другой купон 6% годовых. (Купон выплачивается раз в год).
У какой из этих двух облигаций доходность к погашению (YTM, yield to maturity) больше и почему?

MammonoK

да вроде одинаковые должны быть
возьми и тупо посчитай
к примеру на 5 лет ставки
1 5%
2 5,2%
3 5,4%
4 5,5%
5 5,9%
номинал 100.
сперва посчитай цену каждой, потом подставь цены и посчитай YTM по формуле
C_i/(1+YTM_i) + ... + (1+C_i)/(1+YTM_i)^5 = P_i
где C_1 = 0.05 C_2 = 0.06

Patrikeevna

У облигации с большим купоном меньше дюрация, а значит, при монотонно возрастающей кривой ставок, ниже YTM.

Karmalina2

по упрощенной формуле YTM=[C+(MV-P0)/n]/[(MV+P0)/2], где MV - номинальная ст-ть, П0 - цена приобретения, С - купон, н - число периодов до погашения.
следуя этой формуле, у той которой купон выше, при прочих равных, выше и доходность к погашению (YTM)

Slawik75

Не понял вообще, при чем тут кривая доходности.
YTM - внутрення ставка доходности потока платежей. Очевидно, при большем купоне она выше.
Или имеется ввиду, что из кривой доходности нужно оценить текущую цену облигации и после этого считать ее IRR?

Alexander70

это
а цена-то какая у них
без цены никакого yield

Alexander70

на деле ytm будет чуточку ниже у той облигации которая активнее торгуется — например, если речь идет о 10Y 6% и 5Y 5%, то скорее всего 5Y будет поактивнее
но в целом у 6% цена будет ниже чем у 5% и ytm будут очень схожи
Оставить комментарий
Имя или ник:
Комментарий: